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中文p2应用练习情境2.4-Knight & Day

发布时间:2015-03-11 21:19 -阅读数: -文章来源:这是默认来源
文章简要

Knight, Inc.和 Day, Ltd.是同一行业内的两家大型公司。这两家公司都分别拥有2亿美 元资产,息税前收益(EBIT)均达到5,000万美元,而且缴纳的所得税率都为 40%。 Knight按10%的税前成本融资 30% 的资产资金。Day按15%的税前成本融资60%的资产资金。 问题:......

Knight, Inc.和 Day, Ltd.是同一行业内的两家大型公司。这两家公司都分别拥有2亿美
元资产,息税前收益(EBIT)均达到5,000万美元,而且缴纳的所得税率都为 40%。
Knight按10%的税前成本融资 30% 的资产资金。Day按15%的税前成本融资60%的资产资金。

问题:

1. 根据提供的信息分别为两家公司编制资产负债表和损益表。
2. 计算每家公司的权益回报率。
3. 根据给定的信息,确定哪家公司的风险程度更高。进一步阐述您的答案。
4.  描述财务困境的影响(或代价)。’

答案:情境2.4-Knight & Day
 
1.   Knight, Inc. 资产负债表摘要

    债务   $60,000,000
    权益   140,000,000
资产 $200,000,000 总负债及权益 $200,000,000

 
Day, Ltd. 资产负债表摘要

    债务 $120,000,000
    权益     80,000,000
资产 $200,000,000 总负债及权益 $200,000,000

 
Knight, Inc. 损益表摘要

缴纳利息和税款前的盈余(EBIT) $50,000,000
利息$60,000,000 × 10%     6,000,000
税前盈利   44,000,000
所得税费用(税率40%)   17,600,000
净收益  $26,400,000

 
Day, Ltd. 损益表摘要

缴纳利息和税款前的盈余(EBIT) $50,000,000
利息$120,000,000 × 15%   18,000,000
税前盈利   32,000,000
所得税费用(税率40%)   12,800,000
净收益 $19,200,000

2.  权益回报率 (ROE)

  净收益 权益 权益回报率
Knight, Inc. $26,400,000 $140,000,000 18.86%
Day, Ltd $19,200,000 $80,000,000 24.00%

 
3. 以债务权益比率或债务对总资产比率作为衡量,Day的风险较高。Day需支付较高的固定利息。Knight则较能够度过经济萧条。
 
4. 财务困境的成本包括更高的利率; 债务或权益融资困难;不得不放弃有吸引力的方案;股票价值下降;破产;债权人加剧干扰;客户、供应商、员工的流失;或其他的成本。



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